8 сентября 2026 года торговые переговоры между США и Канадой окончательно рухнули, и Оттава ввела ответные пошлины на американские товары на сумму 27,6 миллиарда канадских долларов.

Это стало ответом на 50-процентные тарифы, которые Вашингтон ввёл 22 августа после провала двусторонних переговоров. Канада обложила пошлинами до 50% сотни американских товаров — от молочной продукции и стали до мотоциклов и бытовой техники.

США в ответ запретили импорт канадского алкоголя, молочных продуктов, алюминия и мебели. Казалось бы, торговая война с ближайшим союзником должна была ослабить доллар. Но произошло обратное: американская валюта укрепилась, поскольку инвесторы увидели в этом конфликте новый повод для бегства в безопасные активы.

Ещё в середине августа казалось, что стороны близки к соглашению. 18 августа президент Трамп объявил, что Вашингтон и Оттава достигли предварительных договорённостей и дали переговорщикам несколько дней на урегулирование оставшихся деталей. Однако переговоры внезапно рухнули, причём каждая сторона обвинила другую в неприемлемых изменениях в последний момент.

Реакция последовала незамедлительно. США ввели 50-процентные тарифы на канадские товары на сумму около 20 миллиардов долларов. Канада ответила 8 сентября симметричными мерами. Премьер-министр Марк Карни заявил: «Канада хочет долгосрочного соглашения с Вашингтоном, но не примет условий, которые подрывают конкурентоспособность ключевых канадских отраслей».

В результате торговый конфликт между двумя крупнейшими торговыми партнёрами, которые в прошлом году обменялись товарами на сумму более 715 миллиардов долларов, перешёл в активную фазу. Новых переговоров не запланировано, и обе стороны продолжают обмениваться ударами.

Почему доллар укрепился, несмотря на торговую войну

Парадоксально, но эскалация торгового конфликта с Канадой укрепила доллар, а не ослабила его. Причина — в механизме «бегства в безопасные активы».

Когда торговые отношения между крупными экономиками резко ухудшаются, инвесторы начинают искать активы, которые кажутся более надёжными. И, как это часто бывает, доллар остаётся главным таким активом. Трейдеры, обеспокоенные перспективами глобальной торговли, перекладываются в американские бумаги, что поддерживает спрос на доллар.

Как отмечают аналитики Edgen, «доллар отскочил от минимумов сессии, поскольку трейдеры искали убежище». Пара USD/CAD стала главным бенефициаром этого движения: канадский доллар принял на себя основной удар тарифов, тогда как доллар укрепился. Пара EUR/USD и GBP/USD ослабли против доллара на фоне его статуса убежища.

Кто страдает больше: асимметрия торговой войны

Хотя торговая война наносит ущерб обеим сторонам, асимметрия очевидна. По данным Fitch Ratings, США покупают около 70–75% канадского экспорта, что эквивалентно почти 20% ВВП Канады. Для сравнения: американский экспорт в Канаду составляет лишь около 15% от общего объёма экспорта США и около 1% американского ВВП.

Это означает, что Канада несёт гораздо большую торговую экспозицию и более уязвима к эскалации. Однако, как отмечает Fitch, «политические соображения могут ограничить, насколько эта асимметрия усиливает переговорную позицию США».

Пока что Канада уже выделила 32,5 миллиарда канадских долларов на поддержку бизнеса и работников — знак того, что Оттава ожидает затяжного конфликта. Для доллара это означает, что торговая война с Канадой, скорее всего, останется фактором поддержки, а не давления.

Что дальше

Торговая война между США и Канадой может затянуться на месяцы. Аналитики не исключают нового витка эскалации, включая возможное удвоение тарифов на автомобили и запчасти с 1 января 2027 года. Трамп также угрожал ввести ограничения против канадского производителя самолётов Bombardier.

Для доллара это означает продолжение поддержки. Пока торговый конфликт продолжается, инвесторы будут искать безопасные активы, и доллар останется главным бенефициаром. Как отмечают аналитики, «трейдеры закладывают в цены продолжение укрепления доллара и повышенную волатильность».

Одно можно сказать точно: торговая война с Канадой не ослабила доллар, а укрепила его. И пока конфликт продолжается, американская валюта будет оставаться главным убежищем для капитала.