Нефть у $98 и ЕЦБ на пороге второго повышения: евро балансирует между инфляцией и рецессией

Автор и главный редактор: Виталий Кистерный08.09.2026 20:15:00

7 сентября 2026 года нефть Brent торгуется в районе 97–98 долларов за баррель, прибавив почти 8% за предыдущую неделю.

Причина — новый виток эскалации между США и Ираном. Американские силы атаковали иранские танкеры у острова Харк — главного экспортного центра нефти страны. Иран ответил ударами по судам в Ормузском проливе. Через стратегический водный путь, где раньше проходило более 130 судов в день, теперь проходят лишь единицы.

На этом фоне Европейский центробанк, который соберётся 10 сентября, почти наверняка повысит ставку до 2,75% — второе повышение за год. Инфляция в еврозоне в августе ускорилась до 3,3% с 2,9% в июле, и виной тому — энергетический шок. Однако дорогая нефть — это палка о двух концах для евро: она заставляет ЕЦБ ужесточать политику, но одновременно бьёт по экономике еврозоны.

Фото: © Белновости / евро. Автор Виталий КистерныйНефтяной шок возвращается: Brent у $98

Эскалация между США и Ираном в выходные вывела нефтяные цены на новые рубежи. В субботу американские силы атаковали три иранских танкера, включая один у острова Харк — главного экспортного центра нефти в стране. Корпус стражей исламской революции ответил ударами по трём танкерам, проходившим по маршрутам, которые Тегеран считает неавторизованными. В воскресенье Иран заявил, что поразил американский беспилотник в Ормузском проливе.

В результате нефть Brent 7 сентября торгуется в районе 97–98 долларов за баррель, прибавив почти 8% за предыдущую неделю. Американская WTI держится около 92,6 долларов. Иран также объявил о создании новой запретной зоны вблизи Ормуза, а ОПЕК+ сохранил квоты на октябрь без изменений. Рынки закладывают, что нормализация поставок нефти с Ближнего Востока может затянуться.

ЕЦБ готовится к повышению: ставка до 2,75%

10 сентября Европейский центробанк проведёт заседание, на котором почти наверняка повысит депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 2,50%. Это будет второе повышение за год — первое состоялось в июне. Однако, как отмечает CNBC, инфляционный импульс от повышенных цен на нефть является основной причиной, по которой ЕЦБ, как ожидается, повысит ставку до 2,75% в четверг. Рынки также закладывают 75% вероятности ещё одного повышения до 3,0% к декабрю.

Инфляция в еврозоне в августе ускорилась до 3,3% с 2,9% в июле. Основная причина — энергетический шок. Европа импортирует большую часть своей энергии, и дорогая нефть становится серьёзным ударом по домохозяйствам и бизнесу. Базовый показатель инфляции (без учёта продуктов и энергии), напротив, снизился до 2,4%, что говорит о том, что инфляция остаётся преимущественно энергетической.

Почему евро не растёт, несмотря на ожидания повышения ставки

Казалось бы, ожидание повышения ставки ЕЦБ должно укреплять евро. Однако пара EUR/USD 7 сентября торгуется в районе $1,1615–$1,1618, и это практически те же уровни, что и неделю назад. Почему евро не получает привычной поддержки?

Ответ — в том, что повышение ставки ЕЦБ уже почти полностью заложено в цены. Главная интрига сейчас — не само повышение, а то, что после него скажет глава ЕЦБ Кристин Лагард. «Ястребиный» сигнал о том, что ставки могут вырасти ещё, может подтолкнуть доходность европейских облигаций вверх и поддержать евро. «Голубиный» сигнал о том, что это последнее повышение, может ослабить единую валюту.

Кроме того, дорогая нефть — это палка о двух концах для евро. С одной стороны, она заставляет ЕЦБ ужесточать политику. С другой — она бьёт по экономике еврозоны, которая и без того балансирует на грани рецессии. Европа оказалась в ловушке: высокие цены на энергоносители разгоняют инфляцию, но одновременно ослабляют экономический рост.

Что дальше: CPI в США и сигналы ЕЦБ

Ближайшие дни станут решающими для пары EUR/USD. В пятницу выйдут данные по инфляции в США. Если они окажутся «горячими», доллар может укрепиться, и евро рискует опуститься ниже $1,16, обнажив поддержку в районе $1,1550 и $1,1500. Если данные будут «холодными», пара может протестировать сопротивление $1,1660–$1,1700.

Но главное событие недели — заседание ЕЦБ в четверг. Лагард должна будет ответить на ключевой вопрос: является ли сентябрьское повышение «одним и готово» или началом нового цикла ужесточения. Ответ на этот вопрос определит судьбу евро до конца года.

Белновости в GoogleДобавьте в избранные источники