Доллар не смог укрепиться даже после рекордных данных по занятости: почему рынок не верит ФРС

Автор и главный редактор: Виталий Кистерный08.09.2026 07:05:00

7 сентября 2026 года доллар продолжил торговаться у трёхмесячных минимумов, несмотря на взрывные данные по рынку труда США. В августе американская экономика создала 162 тыс. рабочих мест — втрое больше прогноза, а безработица осталась на уровне 4,1%.

Казалось бы, это должно было стать мощным катализатором для укрепления доллара. Однако индекс DXY, который 4 сентября опускался до 98,55, к 7 сентября удержался в районе 99,09, так и не сумев закрепиться выше. Рынок оказался безучастным: сильная статистика по рынку труда устранила барьер для повышения ставок, но не дала оснований для уверенного укрепления американской валюты.

Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС на заседании 15–16 сентября в 57–58%, но даже это не помогает доллару. Что сдерживает «американца» — разбираемся по порядку.

Фото: © Белновости / доллар США. Автор Виталий КистерныйСильные данные по занятости: почему это не помогло доллару

В пятницу, 4 сентября, Бюро трудовой статистики США опубликовало отчёт по рынку труда за август. Цифры оказались впечатляющими: американская экономика создала 162 тыс. новых рабочих мест при прогнозе всего 56 тыс. Уровень безработицы остался на отметке 4,1%.

Рынки отреагировали на это повышением ожиданий по ставке ФРС. Трейдеры оценивают вероятность повышения на сентябрьском заседании в 58,3% — против 50,2% до публикации данных. Однако доллар не получил привычной поддержки. Индекс DXY, который на прошлой неделе падал до 98,55, так и не смог закрепиться выше 99,2. Пара EUR/USD после первоначального снижения быстро вернулась к прежним уровням и торгуется в районе $1,1615.

Почему сильная статистика не помогла доллару? Ответ — в трёх факторах, которые перевешивают позитив от рынка труда.

Фактор первый: рекордный госдолг США

Государственный долг США превысил 40 триллионов долларов. Инвесторы всё чаще задаются вопросом: как Америка будет обслуживать такие обязательства? Как отмечает CNBC, опасения по поводу растущего долга США и политической неопределённости давят на доллар. Даже повышение ставки ФРС не сможет компенсировать фундаментальные риски, связанные с долговой нагрузкой.

Фактор второй: политическое давление на ФРС

Президент Дональд Трамп публично призвал Федеральную резервную систему ослабить денежно-кредитную политику, заявив, что в сильной экономике должны быть низкие ставки. Он пригрозил, что если центробанк не опустит ставки, он закроет торговлю с теми странами, с которыми у США есть дефициты. Это подрывает доверие к независимости ФРС и снижает привлекательность доллара. Как отмечают аналитики, «Белый дом оторван от реальности».

Фактор третий: ужесточение других центробанков

Даже если ФРС повысит ставку в сентябре, разрыв в монетарной политике между США и другими странами не будет таким значительным, как раньше. Европейский центробанк, как ожидается, повысит ставку до 2,75% в четверг, а рынки закладывают 75% вероятности ещё одного повышения до 3,0% к декабрю. Банк Японии также готовится к повышению ставки 18 сентября. Как отметил глава глобальной стратегии рынков BBH Элиас Хаддад, «даже если повышение ФРС в сентябре станет решённым делом, мы сомневаемся, что доллар обновит циклические максимумы. Ужесточение другими центробанками ограничивает расхождение политик».

Что дальше: CPI решит всё

Ближайшие дни станут решающими для доллара. В пятницу, 11 сентября, выйдут данные по инфляции в США (индекс потребительских цен CPI). Консенсус-прогноз предполагает сохранение инфляции на июльском уровне в 3,4%, а базовый показатель, как ожидается, замедлится до 2,4%.

Именно эти данные, по словам аналитиков, станут определяющими для решения ФРС. «Горячий» отчёт по CPI практически закрепит повышение ставки в сентябре и укрепит доллар. «Холодный» отчёт усилит аргументы в пользу сохранения ставки и сделает доллар уязвимым для переоценки в сторону «голубиной» политики.

Белновости в GoogleДобавьте в избранные источники